2025년 12월 11일 목요일 “기대 → 실망 재평가” AI·반도체 꺾이고, 건설·원전·금융이 버틴 날

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0️⃣ 오늘 장 한 줄 요약

“Fed 인하 ‘기대’는 어제까지,

오늘은 AI·반도체 밸류를 다시 재는 ‘실망 재평가’ 구간이 시작된 날”

• 코스피: 4,110.62pt (-0.59%), 3거래일 연속 하락
  → 아침에 4,160선까지 치솟았다가, 오후에 Oracle AI 실적 쇼크 + 글로벌 AI 조정 직격
• 코스닥: 934.64pt (-0.04%)
  → 지수는 거의 보합이지만, 2차전지·바이오·성장 비중주가 일제히 눌린 체감 ‘마이너스 장’
• 환율: 원·달러 1,473원 부근, Fed 인하에도 원화 강세 전환이 약해
  → “위험자산 랠리 쿨다운”과 맞물리는 그림

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1️⃣ 지수 요약 – ‘기대 → 실망 재평가’ 하루

▪ 코스피: 4,110.62pt (-0.59%) – 3거래일 연속 하락

• 장 초반
  • Fed의 25bp 3번째 인하 기대에 힘입어
  • 코스피는 4,160선까지 직행, “4,200 도전?” 분위기까지 형성
• 점심 이후
  • 글로벌 AI 조정 + Oracle AI 관련 실적 쇼크 뉴스가 들어오면서
  • SK하이닉스·반도체·AI 체인 위주로 매도 우위
  • 오전 상승분을 전부 되돌리고 마이너스 전환
• 종가 기준
  • 4,110.62pt, 3거래일 연속 하락
  • “금리 인하 자체보다는, 인하 속도·강도의 실망이 반영된 구간”

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▪ 코스닥: 934.64pt (-0.04%) – 숫자는 보합, 계좌는 마이너스

• 지수는 –0.04%, 거의 변동 없는 수준
• 하지만 내부를 까보면:
  • 에코프로·에코프로BM·HLB·ABL바이오 등
    → 대표 성장·2차전지·바이오 비중주가 2~3%대 일제히 하락
• 체감 장세는 한 줄로 요약되죠:

“지수는 버텼는데, 갖고 있는 건 다 빠진 느낌”

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▪ 거래·레벨 체크

• 코스피 거래대금: 약 20조 원
  → 연말 치고는 여전히 높은 수준
  → 4,150~4,200 상단에서 매물이 두껍다는 게 확인된 날
• 환율: 달러/원 1,473원 부근, 전일 대비 약보합
  → Fed 인하 이후에도 원화 강세 전환이 강하지 못한 점이
  → “위험자산 랠리 쿨다운”과 정확히 겹침

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2️⃣ 섹터 온도 – “AI/반도체·자동차·화학·방산이 털린 날”

📈 상대적 강세 섹터

1) 건설

• 현대건설 +2.51% / GS건설 +1.97%
• 재료:
  • 연속 금리 인하 → 부동산·SOC 민감 섹터 재평가
  • 일부는 “최악은 지났다”는 기대감
• 의미:
  • 오늘 코스피에서 가장 명확하게 방어 + 상대강세 동시에 보여준 섹터

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2) 에너지·전력/원전 일부

• 두산에너빌리티 소폭 플러스
• 포인트:
  • AI·반도체가 흔들리자,
    → “장기 모멘텀 확실한 곳으로 잠깐 숨는 수급”
  • 원전·전력 인프라는 여전히 중장기 스토리 유효 인식

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3) 금융(은행·금융지주)

• KB금융 등 금융지주 소폭 플러스
• 이유:
  • 금리 인하 사이클에서
    → 고배당 + 실적 가시성 높은 섹터 선호 유지
  • “큰 성장 스토리는 아니지만, 포트 안정화 담당”으로 재평가

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📉 명확한 약세 섹터

1) 반도체·AI 체인

• SK하이닉스 –3.75%, 삼성전자도 동반 약세
• 복합 악재:
  • 거래소의 투자주의·신용 규제성 경고
  • Oracle AI 실적 쇼크 → “AI 클라우드 투자 둔화?” 우려
• 시장 인식:
• “AI 대표주들이 한번은 밸류 재조정을 거치는 구간에 들어섰다”

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2) 자동차

• 업종 –1.5%대
• 현대차 –2.31%, 기아도 약세
• 요인:
  • 글로벌 성장 둔화·수요 피크아웃 우려
  • 환율 부담 + 이미 충분히 오른 밸류
• 패턴:
  • “지금 당장 나쁜 건 아닌데, 덤까지 얹어서 사기엔 부담”
    → 그래서 차익 실현 쪽으로 기울어진 모습

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3) 화학 / 방산 / 전력·유틸리티

• 화학 –1.37%, 항공우주·방산 –1.24%, 전력·유틸 –1.08%
• 공통점:
  • 최근 정책·경기 모멘텀으로 많이 오른 섹터들
  • FOMC 이후 재료가 더 확산되기 전까지는
    → “일단 이익부터 확정하자”는 쪽에 힘

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3️⃣ 종목별 승자·패자 – “건설·원전·LG엔솔 vs 하이닉스·자동차·코스닥 성장주”

🔺 상승 종목(승자)

현대건설 +2.51% / GS건설 +1.97%

• 연속 금리 인하 → “건설·부동산 디스카운트 완화” 기대
• 대형 건설 위주로 매수세 유입
  → 오늘 코스피에서 가장 뚜렷한 방어 + 상대 수익 구간

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LG에너지솔루션 +1.02%

• Fed 인하 → 글로벌 유동성·성장 스토리에 우호적이라는 인식
• 다만:
  • 섹터 전체 랠리라기보단,
  • 2차전지 내에서도 “최근 덜 오른 대형주 위주 선별 매수” 분위기

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두산에너빌리티 +0.65%

• 원전·에너지 인프라 대표 종목
• 지수가 조정인데도 플러스 마감
  → 시장이 “장기 성장 스토리”는 여전히 유효하다고 보는 신호

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🔻 하락 종목(패자)

SK하이닉스 –3.75%

• 오늘 하루, 시장 심리의 상징 같은 움직임
• 복합 재료:
  • 거래소 투자주의·신용 규제성 경고
  • Oracle AI 관련 실적 실망 → “AI 투자 속도 둔화?” 우려
• 결과:
• “AI 대표주 밸류 재조정의 시작”으로 인식된 날

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삼성전자 –0.65%

• 외국인 매수는 이어졌지만
• 연초 이후 급등 + AI/메모리 기대치 높음
  → 일부 차익 실현 + 눈높이 조정 동반
• 코멘트:
  • “팔고 싶어서 파는 자금”이라기보다는
  • **“상단에서 밸류를 다시 계산하는 구간”**에 가깝다는 인식

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현대차 –2.31% / 기아 –0.41%

• 자동차 업종 전반 1%대 하락
• 요인:
  • 글로벌 성장 둔화·수요 피크 우려
  • 환율·금리 불확실성
• 패턴:
  • 직전 랠리로 인해
    → **“좋은 건 아는데, 더 싼 자리 기다리자”**로 바뀐 느낌

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코스닥 성장주 – 에코프로·에코프로BM·HLB·ABL바이오 등 2~3%대 약세

• 지수는 –0.04%로 거의 안 빠졌지만,
• 실제 계좌에 들어가는 대표 성장·바이오·2차전지 비중주가 동시에 눌림
• 의미:
  • 금리 인하 재료는 이미 충분히 반영된 상태에서
  • 기관·프로의 연말 차익 실현이 앞서는 구간

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4️⃣ 외국인·기관 수급 – “외국인+개인 vs 기관 단독 매도”

▪ 코스피 수급

• 외국인: +3,924억 순매수
• 개인: +2,713억 순매수
• 기관: –6,808억 순매도

해석:

1. 외국인
   • 장 초반 Fed 인하 기대 속에
     → 지수·대형주를 계속 사들이는 모습
   • Oracle 이슈 이후에도
     → 포지션을 완전히 접지는 않고, ‘조정=매수 기회’ 쪽에 가깝게 행동
2. 기관
   • 연말 성과 확정 + 리밸런싱 + 파생 영향
     → 고점권 비중 축소에 집중
   • 특히 반도체·성장·정책 수혜주에 이익 실현이 강하게 나오는 구간

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▪ 코스닥 수급

• 개인: +492억 순매수
• 외국인: +3,462억 순매수
• 기관: –7,711억 순매도

의미:

• 외국인은 여전히 코스닥 성장주에 관심 유지
• 하지만 상단에서 기관이 강하게 이익 실현을 하면서
  → 지수는 보합~약조정 수준에서 눌리는 모습

“코스피·코스닥 모두 외국인+개인 vs 기관”

 

이 구조가 유지되는 동안은,

• 지수 급락보다는 박스/횡보
• 종목별 장세·섹터 로테이션 쪽으로 보는 게 더 현실적입니다.

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5️⃣ 내일(12/12 금) 체크 포인트 – 실전 트레이딩 메모

1. 미국 증시·AI 심리 재확인

• 오늘 조정의 핵심은 Oracle AI/클라우드 실적 쇼크
• 체크 포인트:
  • 오늘 밤 미국장에서
    • 엔비디아·마이크로소프트·클라우드·AI 관련주가
      → 반등을 시도하는지, 추가 하락하는지
  • 추가 하락이면:
    → SK하이닉스·국내 AI·반도체 체인 단기 추가 조정 열어둬야
  • 반등 시:
    → 오늘 하락분이 **“뉴스에 따른 1차 충격”**일 가능성

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2. Fed 이후 ‘실망 소화 구간’ 길이

• 시장은 “강한 완화 사이클”을 기대했지만,
  → Fed는 인하 횟수를 더 보수적으로 제시
• 지금 그림:
  • 코스피 4,100선 근처에서 3일 연속 조정
  • 4,050~4,100 박스에서 눌림 소화 후 재시도인지
  • 아니면 다시 4,000선 테스트까지 내려갈지

내일 캔들에서:

• 4,080~4,100 부근에서 매수 방어가 들어오면
  → 상단 박스 소화 후 재도전 시나리오
• 4,050 붕괴 + 기관 대량 매도 지속이면
  → 한 번 더 깊은 조정 구간도 염두

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3. 수급 패턴 지속 여부

• 내일도
  • 외국인 순매수 / 기관 순매도 구조가 반복되는지 체크
• 코스닥 기준:
  • 외국인 매수 유지 + 기관 매도 완화 →
    → 오늘 눌린 2차전지·바이오 비중주 중심 기술적 반등 가능
  • 반대로 외국인까지 매도 전환 시
    → 코스닥은 변동성 확대·손절/청산 물량 나올 수 있음

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4. 섹터별 실전 전략 메모

• AI·반도체
  • 오늘은 거래소 경고 + Oracle 쇼크가 한 번에 반영된 날
  • 당분간은
    → 추격 매수보단 2~3일 변동 패턴 확인 + 단기 트레이딩 구간
• 건설·금융·원전/전력
  • 지수 조정 시 상대 강세 재확인된 섹터
  • “연말까지 분할 매수 관찰 리스트”에 올려둘 만한 구간
• 자동차·화학·방산
  • 단기 과열 해소 단계 진입
  • 뚜렷한 새 재료가 나오지 않는 한
    → 반등 나와도 위쪽 저항 빠르게 나올 수 있는 자리

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🎯 트레이딩 관점 한 문장 정리

“오늘은 Fed 인하 이후 기대가 식고,

AI·반도체·성장주 밸류를 다시 재는 조정의 첫 날이었다.
내일은 외국인 수급과 미국 AI 반등 여부를 보고,
‘추가 조정 vs 기술적 반등’ 둘 중 하나를 골라야 하는 날.”